三世情缘

继始祖鸟被安踏收入旗下之后，又一家拥有百年历史的欧洲户外品牌改投中资门下。文|马莲红7月30日，中国资产管理机构CPE源峰宣布，与欧洲私募Jacobs Capital签署股权收购协议，全资收购瑞士户外品牌MAMMUT（猛犸象）。虽然交易金额尚未披露，但媒体预估其估值区间约为5亿至6亿欧元。这意味着，全球专业户外领域最具代表性的三个品牌“一鸟二象三鼠”，如今都与中国市场、中国企业产生了更深连接：始祖鸟背后是安踏集团，猛犸象迎来中国私募资本，攀山鼠则通过与三夫户外成立合资公司的方式深耕中国市场。对于一家拥有164年历史、长期代表欧洲专业户外精神的品牌，为什么需要新的资本伙伴？而中国资本，又希望从猛犸象身上获得什么？蜜雪冰城、泡泡玛特“伯乐”接手猛犸象此次接盘猛犸象的CPE源峰，是近年来持续加码消费领域的重要投资机构。其前身源自中信产业基金，过去18年主要围绕科技工业、消费健康、基础设施等领域开展股权投资，并逐渐形成成长型投资与控股型投资并行的模式。园区引入运动休闲与文化消费，打造“公园+”多元场景，推动从传统观光向文商旅融合转型，丰富市民游客微度假体验。与传统财务投资机构更加关注短期资本退出不同，CPE源峰近年来在消费领域的投资逻辑，更强调通过资本投入和产业运营提升企业长期价值。在过去的投资案例中，公司曾参与汉堡王中国业务发展，其消费投资案例包括汉堡王中国、蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金、美丽田园等企业，覆盖大众消费、高端消费、生活服务等多个赛道。

B | 这些投资经历，也构成了CPE源峰此次进入户外行业的基础。              市民游客在园博苑体验骑行逛园。近年来，CPE源峰也在持续强化全球化投资能力。不过，收购猛犸象并不意味着品牌将进行彻底重塑。    “以前来园博苑大多是散步赏景，今天跟着骑行队伍穿梭园林，有了新体验。根据双方披露的信息，交易完成后，猛犸象将继续保留瑞士伦茨堡塞恩总部、核心设计研发体系以及现有管理团队，品牌CEO Heiko Schäfer及核心团队将继续负责全球业务运营。”专程带着孩子前来体验骑行的市民张天瑶告诉记者，骑车吹风逛着公园比走路游览轻松很多，累了还能坐下来喝杯咖啡，很适合周末度假。    22日，厦门园博苑迎来文旅业态“上新”——厦旅文创园博苑首店、LAVELO GO全境骑行厦门首店同步正式开业。

C | 文创空间、骑行驿站落地园区，市民游客在逛园赏景之外，解锁运动休闲、文化消费全新玩法，园博苑“公园+”多元体验场景持续丰富。这一安排符合专业户外品牌发展的基本规律。    当天上午，园博苑新加坡园入口处聚集了不少报名参与骑行的市民。

D | 骑行队伍沿着园区绿道出发，途经水系、园林景观，在绿荫与花木相伴下完成打卡，最终抵达开业活动现场。

E | 与大众消费品牌不同，专业户外品牌最大的资产往往来自长期积累的技术能力和用户信任。无论是攀登装备、雪崩安全设备，还是高山运动产品，品牌专业属性都是消费者选择的重要依据。不少游客驻足围观，感受园区新鲜氛围。因此，CPE源峰后续更可能围绕商业效率提升展开，包括加强亚洲市场产品适配、优化全球渠道布局、提升供应链效率以及强化消费者运营，而不是改变猛犸象原有的专业定位。

F | “大象狂奔”，加码越野跑、城市户外在此次股权变化之前，猛犸象已经完成了一轮由Jacobs Capital推动的转型。

G |     落地园博苑的LAVELO GO全境骑行是国内领先的骑行文旅平台，目前已布局全国15省33城，累计运营骑咖40余家。此次厦门首店依托园博苑开阔的滨水绿道与成熟的慢行系统，打造“骑行+咖啡+文旅”复合空间，为市民提供亲子骑行、休闲骑游新选择。2021年完成重组后，品牌围绕数字化建设、运营模式优化以及市场定位调整展开升级，逐渐改变过去欧洲老牌户外企业增长节奏偏慢的问题。经过五年调整，猛犸象在营收规模、市场结构和品牌运营方面均实现改善。

H | 海外渠道同步完善，全球化布局持续落地。2025—2026年品牌陆续与北美、东欧、东南亚、南非多地分销商达成合作，完善新兴市场布局，目前其产品在全球51个国家/地区有售。

I | 中国市场成为其中增长最快的区域之一。品牌相关负责人肖剑锋表示，选择园博苑落地厦门首店，正是看好园区得天独厚的自然景观与文旅氛围，希望以骑行作为纽带，把运动、休闲、游园融为一体，把走马观花的游览变成沉浸式户外体验。    不远处，厦旅文创园博苑首店还为游客带来文化消费新选择。据《华丽志》消息，猛犸象中国2021-2023进入战略重组，连续3年持续增长，2023年涨幅达到85%，2024年涨幅攀升至97%。这一增长主要来自两个方向。这是厦旅文创开出的第一家店，以“园创礼”为核心IP，从园博苑自然生态、古典园林、闽南风情与海洋元素汲取创意灵感，推出一系列文创产品。

J | 一方面，猛犸象开始补齐此前相对薄弱的鞋履品类，通过越野跑寻找新的增长空间。以往只能欣赏的园林风光，变成可以选购、收藏、带走的特色好物。    作为园博苑“园博焕新·公园梦想家计划”重要落地成果，两大首店同步亮相，推动园区从传统观光游览向多元文商旅融合场景转型。

K | 不只新开的两家门店，“它山丨一盏闲堂”等特色门店也陆续投入运营。2013年猛犸象正式深耕中国市场之初，核心发力点聚焦专业登山、重装徒步领域，彼时国内越野跑运动尚处于小众发展阶段，品牌并未规划独立的越野跑产品线。

L | 闽南风情文创空间、现代简约骑咖、中式茶文化空间错落分布在园区各处，不同风格业态互补共生。随着国内越野跑消费热潮兴起，品牌开始系统化布局该细分赛道，并于2023年落地完整的Aenergy Trail越野跑服饰系列。    “我们引进特色餐饮、文化体验、户外运动等多元业态，不再局限于简单品牌入驻，而是推动品牌与园区场景共创。”厦门文旅园博苑运营有限公司副总经理赵许聪介绍，园区将持续丰富业态矩阵，吸引更多优质品牌落地，探索城园共生、景商共赢模式，打造适配城市微度假需求的公园文旅新样板，让市民游客在公园之内，拥有更丰富、长链条的休闲体验。（厦门日报记者 吴君宁 文/图）。2026年3月，依托厦门越野赛by UTMB®赛事场景，猛犸象全球首发全新Aenergy Trail跃山系列越野跑鞋，正式补齐鞋履短板，完善品牌在轻量化越野跑领域的专业产品矩阵。另一方面，猛犸象也在推动专业户外向城市消费场景延伸。随着户外生活方式进入大众市场，消费者购买户外产品的场景已经从专业登山、滑雪，扩展到城市通勤、旅行和日常穿着。

M | 猛犸象开始通过产品版型调整、设计年轻化以及生活方式营销，降低专业户外装备的消费门槛。渠道端同样处于扩张阶段。2026年，猛犸象加快在中国开店速度，杭州大厦、保定先天下、太原王府井、洛阳大卫天地、南京新百、成都万象城、兰州万象城开设店铺。目前，猛犸象在中国大陆共开设73家门店（包括奥莱店），其中直营门店仅有十数家，主要分布在上海、北京、深圳等地，其余均为品牌授权店。根据资料，2024年猛犸象在中国有61家门店。从地域分布来看，线下渠道覆盖全国20个省、直辖市和自治区，南北分布较为均匀。当前，猛犸象在国内主要运营徒步、越野跑、攀岩、都市户外、登山、艾格极限这6个细分领域。和众多户外品牌类似，猛犸象通过“山行家”组织徒步、飞拉达、越野跑、滑雪、极地探险等活动，以此来与品牌社群保持紧密联系。

N | 全球户外“中国操盘手”时代来临近年来中国市场对海外高端户外品牌的吸引力正在不断增强。

o | 一方面，中国已经成为全球户外消费增长最快的市场之一。随着露营、徒步、越野跑、滑雪等运动快速普及，消费者对于专业装备和户外生活方式的需求不断提升。另一方面，中国企业在零售渠道、电商运营、消费者洞察以及供应链管理等方面积累的经验，也成为海外品牌进入亚洲市场的重要资源。这使得中国市场不再只是海外户外品牌的销售市场，而逐渐成为全球品牌运营的重要试验场。相对应地，高端户外也正在成为中国资本关注的新消费资产。

p | 相比重新打造一个新品牌，收购拥有长期历史、技术积累和全球认知度的成熟品牌，成为资本进入这一赛道的重要方式。在这一过程中，中国资本的角色也正在发生变化。过去，中国企业更多承担海外运动品牌的代理、零售和渠道合作角色；如今，越来越多资本开始直接参与全球品牌资产的拥有和运营。安踏联合腾讯、高瓴资本等投资者组成的财团，完成对亚玛芬体育（Amer Sports）的收购；雅戈尔集团与挪威高端户外品牌Helly Hansen成立合资公司，负责品牌在中国大陆地区的运营；李宁系资本通过合营方式参与瑞典高端户外品牌Haglöfs（火柴棍）的发展；国内运动零售企业滔搏则持续拓展专业户外品牌矩阵，包括获得挪威高端户外品牌Norrøna在中国市场的运营权，这些都显示出全球高端户外的“中国化”。

q | 未来，随着中资持续深耕海外优质户外资产、持续打磨本土化运营能力，将会有更多户外品牌依托中国市场焕发全新活力，而国内户外行业也将在中外技术、资源、理念的融合碰撞中，打破固有发展边界，持续改写全球户外的竞争格局。

r | 注：本文所用图片来自猛犸象公开资料